Nakon što je čuo pjesmu iz rock opere Faust, djela koje sklada glazbenik Winslow Leach (W. Finley), glazbeni producent Swan (P. Williams) odluči da upravo to djelo bude atrakcija za otvorenje njegove nove rock palače nazvane Raj. Swan ne preza ni od krađe, a Leachu namjesti zatvor. Leach uspije pobjeći i tada sazna istinu o svome umjetničkom djelu. Za otvaranje palače Swan je angažirao rockera Beefa (G. Graham), homoseksualca osrednjih glasovnih sposobnosti, da nastupi u glavnoj ulozi koja je bila obećana Leachovoj muzi, mladoj i perspektivnoj pjevačici Phoenix (J. Harper). Leach provali u Swanovu glazbenu tvrtku ne bi li uništio njegove ploče, ali tamo se teško ozlijedi... Deliričnih plesno-pjevačkih točaka, jasno okarakteriziranih likova i bogate kičaste scenografije i kostimografije, film pruža kaotičnu zabavu koja na sugestivan način govori o bespoštednosti i grabežljivosti svijeta show businessa i onih koji su u njemu samo ne bi li se novčano okoristili. "Fantom iz raja" poznat je i po jako dobrom soundtracku čije je pjesme potpisao slavni skladatelj Paul Williams.